인적분할 물적분할 뜻과 대응법

인적분할 물적분할의 의미와 각 분할에 대한 대응에 대해서 알아보겠습니다

 

1. 인적분할은 좋고, 물적분할은 나쁘다?

인적분할은 물적분할에 비해서는 기존 주주들에게 이득이 되는 분할이고

물적분할은 주주가치가 희석되는 분할 방식이라 주주들에게 불리합니다.

인적분할 물적분할 뜻

 

	인적분할	물적분할
분할방식	기존회사 주주들이 지분율대로 신설회사 주식을 분배받는 기업 분할 주주구성은 변하지 않고 회사만 수평적으로 나눠지는 방식	기존회사가 신설회사의 지분을 100% 소유하게 되는 분할 물적분할로 생긴 신설회사에 대해 기존 주주들은 주식매수청구권을 행사할 수 없음
	분할되는 회사는 법적으로 독립된 회사가 됨
	지주회사로 전환하는 기업들이 선호하는 방식
예시	ㄱ회사 주식 100주 보유 ㄱ회사가 ㄴ회사를 인적분할 (7:3비율) 인적분할 후 주식수는 ㄱ회사 70주 ㄴ회사 30주로 분할	ㄷ회사 주식 100주 보유 ㄷ회사가 ㄹ회사를 물적분할하면 ㄷ회사가 ㄹ회사의 지분을 100% 소유하게 됨 ㄹ회사가 IPO하지 않는다면 괜찮지만 ㄹ회사를 IPO 진행하면  ㄷ회사의 주주가치는 떨어질 수 있음
주가방향	인적분할을 하면 ㄱ회사와 ㄴ회사의 주가 방향이 달라질 수 있습니다.	물적분할 발표하면 주가는 떨어지는 경향이 있습니다.
	저평가된 주가는 상승하고 고평가된 주가는 하락하는등 주가 변동성이 커질 수 있습니다.	물적분할로 법인을 새로 만들면 IPO를 진행해서 투자금을 확보하기 쉬워집니다. 취득세, 등록세, 법인세 이득을 볼 수 있습니다.
	주주의 입장에서는 물적분할보다는 인적분할이 유리한 측면이 있지만, 분할이 없는 기업과 비교는 케이스별로 다릅니다.	주주의 입장에서는 물적분할된 새로운 법인에 대해 주식매수 청구권이 없으므로 불리한 경향이 짙습니다.
공통점	주식 측면에서 보면 일정 기간 동안 거래정지 발생합니다. (한달정도)

 

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2. 내가 주식 보유하고 있는 기업이 인적분할이나 물적분할을 발표한다면?

인적분할보다는 물적분할 발표에 주가가 많이 흔들립니다.

 

[ 장 마감 후 물적분할을 발표한다면 ]

대부분 다음날 주가가 큰 폭으로 떨어집니다.

장중에 발표하면 장중에 떨어집니다.

 

대부분 핵심 사업부를 물적분할하는 경우가 많으므로, 주주가치 희석 우려에 주가가 많이 떨어지게 됩니다.

주가가 빠질 만큼 빠진 후에 어느 정도 반등이 나올 수 있습니다.

만약 물적분할해서 새로 생긴 법인이 IPO 진행하면 다시 하락이 진행될 수 있습니다.

물적분할의 경우 변동성이 커지게 됩니다.

변동성이 커지는 만큼 주가 반등이 나올 때 매도하는 것도 고려해 볼 수 있습니다

 

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물적분할 발표는

대주주에게는 유리

소액주주는 주가 급락 손해

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3. 인적분할 기업

인적분할 기업

SK텔레콤 - SK 스퀘어 (신설) 인적분할

발표 : 21년 4월 15일

분할비율 = 0.6073 : 0.3926

21년 10월 26일 ~ 11월 26일 거래정지

액면분할 함께 진행 500원인 보통주 1주는 액면가 100원인 5주

21년 SK텔레콤 주가 변동 (출처:다음금융)

 

21년 인적분할 후 SK텔레콤 주가동향 (출처 : 다음 금융)

 

인적분할 후 SK스퀘어 주가동향 ( 출처 : 다음 금융)

 

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4. 물적분할 기업과 발표 당일 주가 변동폭

모회사	자회사/ 분할분야	물적분할 발표	당일 주가 변동폭
LG화학	LG 에너지솔루션	2020.09.17	-6.11% 하락  (주가회복 약2달 걸림)
만도	자율주행	2021.06.09	-11.17% 하락 (주가회복 못함)
SK이노베이션	배터리	2021.07.01	-8.8% 하락 (주가회복 못함)
POSCO	철강	2021.12.10	-4.58% 하락 (주가회복 못함)
CJ ENM	제작기능	2021.11.19	-5.54% 하락 (주가회복 못함)
NHN	클라우드	2021.12.24	-9.87% 하락 (주기회복 못함)

 

 

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5. 물적분할하는 이유?

핵심사업을 물적분할해서 100% 지분 보유한 새로운 법인을 만들어 지배권은 그대로 행사하면서 IPO를 통한 자금 확보를 하기 위함입니다.

하지만 소액주주 입장에서는 반갑지 않은 이슈입니다.

위에서 알아봤듯이 물적분할 발표는 주주가치 희석 우려로 주가폭락으로 이어져 기존 주주들에게 상당한 피해를 입히고 있습니다.

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이상 인적분할 물적분할 뜻에 대해서 알아보고, 인적분할 기업, 물적분할 기업 리스트와 발표 당일 주식 변동폭에 대해서 알아봤습니다.

위의 정보가 조금이라도 도움이 되시기 바랍니다.