[연합인포맥스] 강영현 이사 주가와 Recession 2023년 경기침체 전망(23년 1월 17일 방송)

23년 1월 17일 방송된 연합인포맥스 강영현 이사 출연 방송 내용 (주가와 2023년 경기침체  신호 Recession 전망) 정리했습니다. 

※ 글로 표현하면서 개인의 의견이 포함되어 있으니 정확한 내용은 방송으로 확인하시기 바랍니다.

※ 유튜브 링크는 페이지 하단에 있습니다.

 

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멀티플, EPS 추정치, 미국 해외투자 동향, Financial Condition, 경기침체확률, 장단기 금리차 역전, 정책변경과 시차, 원자재재고, 임금상승률, 집값과 월세상승률 등 다양한 데이터를 통해 어떤 경제정책을 취할 때 2023년 경기침체가 나타날 수 있는지에 대해서 알려주셨습니다.

[ 멀티플 ]

지금 10년 평균까지 내려왔습니다.

15% 더 감소해서 2018년 긴축때 14배 정도까지는 내려가야 됩니다.

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[ EPS 추정치 상황 ]

EPS 추정치를 하향했습니다.

실적 발표때 추정치랑 비슷하거나 조금이라도 좋게 나오면 긍정적으로 보고 주가가 상승할 수 있습니다.

 

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[ 미국 해외 투자 동향 ]

마지막 막대기 -5 아래로 내려온 건 : 미국에서 유럽, 중국 등 해외 투자가 늘어나고 있음을 의미합니다.

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[ Financial Condition ]

하얀색이 financial condition 추세적으로 우상향하는건 연준이 긴축정책을 함을 의미합니다.

financial condition이 내려오는 구간 = S&P 지수 정확하게 바닥을 잡습니다.

S&P 지수 너무 빠지니까 조금씩 긴축을 완화함을 의미합니다.

금리는 올리고 있었지만 금리 외 다른 변수들이 사실상 완화로 돌아서고 있었습니다.

연준이 살짝 완화를 하고 있음을 의미합니다.

이런 정책으로 끌어올린게 실물경제에 스며들고 흡수돼서 결과가 나오는 기간이 남았습니다. 

그 기간을 잘 참아내고 넘어가야 합니다.

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[ 경기 침체 확률 ]

Recession 확률

 

 

[ 장단기 금리차 역전 ]

 

2년과 10년, 3개월과 10년, 1개월과 10년, 5년과 10년... 를 100%이라고 봤을 때 80%가 장단기 금리차가 역전됐습니다.

금융시장에서 사용할 수 있는 정책이 20% 정도 남았다는 뜻입니다. 

서서히 풀리기 시작했을때 경기침체가 옵니다. 지금은 오는 게 아닙니다. 나중에 옵니다.

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[ 장단기 금리차와 대출변화 ]

Recession 신호

 

장단기 금리차가 역전 된 다음에 빨간색 화살표를 보십시오.

장단기 금리차가 역전 된 후 정상화 되는 과정에서 경기침체가 나타납니다.

연준이 경기침체 온다고 느끼고 금리를 빨리 낮추게 되면 대출이 풀려야 되는데, 그래프를 보면 대출(파란색)은 금리를 올릴 때 더 풀립니다. 정상화되면 역마진이 나고 대출을 안하기 시작합니다.

결론) 금리인하 시기에 본격적인 경기침체가 오기 시작합니다.

 

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[ 정책 변경과 시차 ]

옅은선은 연준이 기준금리를 올리는 선입니다.

ISM제조업 지표가 60에서 쭉쭉 내려갑니다.

연준이 기준금리를 올린 후 시차를 두고 ISM 제조업 지표가 내려옵니다.

지금은 50 밑으로 내려와 있으니까 생산 쪽에서 경기침체가 나오기 시작하는 것을 뜻합니다.

이는 1년 정도 지속됩니다.

ISM제조업 지표 돌린다 => 지수가 올라간다고 하면 비중을 줄이고 기다려야 합니다.

또 내려갈 거니까요.

 

빨간색 화살표 보시면 예전에는 ISM 제조업지표가 빨간선에 닿으면 연준이 금리를 다 내렸습니다.

그런데 지금은 올렸습니다. 

이유는 원자재 재고 수준이 낮고, 여기서 돈을 풀면 원자재 가격이 다시 올라가기 때문입니다.

 

 

 

 

임금상승률이 굉장히 높습니다.

여기서 돈을 풀면 다시 올라가고 내려오지 않습니다.

 

순서대로 : 상품, 부동산, 서비스

부동산, 주거비는 내려가지 않습니다.

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[ 집값, 월세 상승률 비교 ]

렌트 100 오르는 것에 대한 집값이 오르는 비율을 나타냅니다.

미국은 40 더 올랐습니다=렌터보다 집값이 훨씬 많이 올랐습니다.

집값이 내리고 나서 다시 유동성을 공급했을 때 이런 물가 자극 요소들이 다시 인플레이션을 자극하지 않는다는 것을 확인하기 전까지는 완화책으로 들어가지 않을 것이라고 봅니다.

긴축을 중단하고 그 상태를 유지하는 것이지 다시 돈을 풀기는 어렵다고 봅니다.

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Recession 대비

 

경기침체를 생산과 소비와 고용시장으로 봤을 때 고용시장은 아직 멀었습니다.

고용시장은 경기침체 신호가 나오려면 시간이 많이 걸립니다. 6개월 돼도 안 나옵니다.

경기침체 신호가 전부 나오기 전까지는 상승으로 풀배팅하지 않는 게 좋습니다.

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빠져도 천천히 느리게 빠지므로 지수로는 수익을 많이 못 낼 거 같습니다.

반등이 왔다 갔다 할 것이므로 인버스 배팅은 추천하지 않습니다.

종목은 많이 빠질 때 잘만 매수하면 20~30% 수익을 볼 수 있습니다.

ETF는 상승으로 보고 매매하는 것도 있습니다.

그런데 FOMC도 다가오고 실적시즌 발표가 잘 나오면 1~2분기 정도는 버틸 수도 있으니, 기회가 있을 겁니다.

주의할 점은 아직 매크로 이슈가 남아 있음을 기억해야 합니다.

앞에서 말씀드린 경기침체가 확률이 높을 가능성이 있습니다.

 

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※ 연합인포맥스 23년 1월 17일에 방송된 강영현 이사님 방송내용 중 일부를 나름대로 정리한 내용으로 혹시 본 글에 오류가 있더라도 책임지지 않으니 정확한 내용은 유튜브 영상에서 확인하시기 바랍니다.

※ 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

(모든 이미지 출처 : 연합인포맥스 유튜브 방송)

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▼23년 1월 17일 연합뉴스경제 TV 인포맥스라이브 유진투자증권 강영현 이사 주가와 경기침체

https://youtu.be/4Nd1Mz9-yhY