23년 1월 16일 대신 이경민 팀장 설연휴 kospi 코스피 주식 전망

23년 1월 16일 대신증권 이경민 팀장 설연휴 전후 코스피 전망, 주식 시황에 대해 정리했습니다.

본 내용은 참고자료로 정확한 내용은 '대신전략 돌직구 텔레그램'에서 확인하시기 바랍니다.

텔레그램 링크는 페이지 하단에 있습니다.

---

코스피는 2180선 저점 이후 2380선을 단숨에 회복해서 코스피 12개월 선행 PER은 11.74배로 레벨업되어 21년 하반기 이후 최고치이자 11월 고점이었던 11.62배를 넘어섰습니다.

 

당장은 2400p 넘어 2500p ~ 2600p가기 어려워

코스피가 2400선을 넘어 2500P, 2600P를 향해 가기 위해서는 추가적인 벨류에이션, 추가적인 채권금리 하락, 실적전망 상향조정, 펀더멘털 개선 필요합니다만 당장은 모두 쉽지 않을거 같습니다.

 

4분기 실적시즌 이익전망 하향조정 필요

금리인하 기대가 정점을 통과하고 있고, 4분기 실적시즌이 전개되면 추가적인 이익전망 하향조정이 불가피할것으로 봅니다.

 

 

적극적인 대응 자제, 리스크 관리 필요

전형적인 약세장 마지막 국면의 전형적인 패턴을 보이고 있지만  기대감이 과한거 같으니 아직은 리스크 관리가 필요합니다.

 

중국경기회복까지 시간이 필요한데 지금은 선반영중

중국경기회복에 대한 기대도 실망감으로 전환될 가능성을 열어놔야 할 시점입니다.

금융시장은 중국의 위드 코로나 - 수요회복 - 소비회복 - 경기회복을 일정부분 선반영하고 있습니다.

중국 경제지표에 기저효과가 유입되고, 중국 정부의 정책효과가 실질적인 경기회복으로 이어지기까지는 시간이 필요합니다.

 

미국, 중국 경기에 대한 불안감이 커질듯

이번주를 기반으로 미국, 중국 경기에 대한 불안감이 커지는 가운데 금리인하 기대까지 후퇴할 가능성이 높다고 생각합니다. 이를 반영할 때 매수기회가 올 듯합니다.

 

에너지 수요 위축 재화 수요 둔화 움직임

미국 12월 물가 레벨다운의 주요원인은 휘발유 가격(전월 대비 9.4% 급락) 이었습니다. 중고차 가격은 2.5% 하락.

이는 경기 둔화에 따른 에너지 수요 위축과 재화 수요 둔화로 볼 수 있습니다.

미국 경제지표는 악화되고 있습니다.

 

경제 지표 악화 조짐

12월 ISM 제조업, 서비스업 지수는 하락했고, 서비스업 지수는 예상치(55p) 크게 하회하는 쇼크로 수축국면에 진입했습니다. 제조업 수주, 내구재 주문도 전월대비 역성장을 지속했습니다.

 

감지되는 여러가지 징후들

1월 미시간대 소비자신뢰지수 64.6으로 예상(60.7)을 크게 뛰어 넘었고, 12월(59.7)보다 레벨업되었습니다.

1년 기대 인플레이션은 12월 4.4%에서 4%로 레벨다운 되었습니다.

금리인상 컨센서스와 채권금리는 반등했습니다.

4분기 실적이 어닝 서프라이즈 나면서 코스피 상승을 이끌어갈 가능성은 낮습니다.

오히려 실적 전망이 추가적으로 하향 조정될 가능성이 높습니다.

삼성전자와 LG전자의 실적 쇼크는 단순히 반도체 업황 악화, IT 수요 부진을 넘어 국내외 전반적인 수요 악화, 경기 부진이 예상보다 심하다는 점을 시사합니다.

 

 

23년 중국 경기회복 가능성을 높게 봅니다만,

그로 인해 글로벌 금융시장의 변화가 가능할 것이고 중국은 물론 신흥 아시아 한국 금융시장에 훈풍을 불러일으킬 것으로 전망합니다.  그러나 경제지표에 기저효과가 유입되고, 중국 정부의 정책효과가 실질적인 경기회복으로 이어지기까지는 시간이 필요합니다.

 

이제 앞서간 주가가 펀더멘털을 따라 내려올때

주가와 경기, 실적과 같은 펀더멘털간의 괴리감이 해소될 가능성이 높습니다.

 

이후 코스피 강세를 예상하는 근거

물가 안정, 통화정책 완화, 달러 약세, 위안화와 원화 강세, 외국인 순매수, 반도체를 중심으로 한 2차전지, 인터넷, 자동차 업종들의 강세

---

대신증권 이경민 팀장 23년 1월 증시 전망

※ 대신증권 텔레그램 이정민 팀장 23년 1월 16일 코멘트 내용 중 일부를 정리했습니다.

※ 정리 과정에서 개인의 해석이 포함될 수 있으니 참고사항으로 보시고, 혹시 본 글에 오류가 있더라도 책임지지 않으니 정확한 내용은 아래 텔레그램에서 확인하시기 바랍니다.

※ 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

---

자료 출처 : 대신증권 텔레그램

https://t.me/daishinstrategy

대신 전략. 돌직구